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专题：2024资本市场盘点

来源：华尔街见闻

白宫声称《大漂亮法案》将引爆经济增长，预测GDP短期增长4.2%-5.2% 。然而 ，税收基金会等机构预测仅0.4%-0.8%，经济学家预计该法案仅能带来温和增长
，远低于共和党预期的经济繁荣
。关税不确定性和预算赤字可能抵消税收刺激的积极效应。

当共和党高喊着要在7月4日前通过史上最大规模税收法案时，一场关于增长预期的激烈辩论正在华盛顿和华尔街之间展开——问题不在于是否会有增长 ，而在于法案带来的经济增长到底有多“大
”多“漂亮” 。

据媒体6月8日报道
，特朗普的《大漂亮法案》引爆两派交锋。白宫宣称将复制2017年减税荣景，但国会预算办公室（CBO）及四大独立智库模型显示 ，其经济推力可能不及共和党承诺的十分之一
，更将触发美国的赤字洪峰
。

共和党幻想黄金时代

共和党核心人物信誓旦旦宣称法案将开启黄金时代。

特朗普在上月的社交媒体帖子中声称，美国年增长率将比国会预算办公室1月份预测的1.8%增长三倍甚至五倍 。

参议院财政委员会主席Mike Crapo在与特朗普会面后断言：“经济将在资本形成方面爆发
。就业将增加 ，工资将增加。”

白宫经济顾问委员会更抛出惊人预测：GDP短期增长4.2%至5.2%
，长期增长2.9%至3.5% 。这一预测是税收基金会估计的三到四倍
。

经济顾问委员会主席Stephen Miran为此辩护称，2017年后的增长证明了共和党的公式能够奏效 ，并指出联邦税收占GDP的比重从2017财年的17.3%仅略降至2024年的17.1%。

经济学家泼冷水

然而
，经济学家的预测远比政治家的承诺谨慎 。据报道，多个权威机构的预测显示：

特朗普宣称将把国会预算办公室预测的1.8%年经济增速提升“三至五倍 ” ，但历史数据显示：自2005年以来，美国实际GDP增速仅两次突破3%——2018年（2017减税效应）和2021年（疫情复苏）
。更严峻的是
，2017年减税并未如承诺“自我偿付
”，权威学术研究证实其增收远未覆盖成本。

关税阴云笼罩

摩根士丹利全球首席经济学家Seth Carpenter警告 ，关税的不确定性使商业规划复杂化
，将削弱资本投资激励效应 。他表示，即使有该法案的新工厂费用扣除 ，“如果没有关税确定性
，我认为你不会急于开工建设
。”

国会预算办公室明确测算法案将新增2.4万亿美元赤字。前拜登政府经济学家Kimberly Clausing则担心，如果共和党计划成为法律 ，预算赤字将产生拖累效应 。她坦言：

如果他们失败了
，我实际上认为那将是最好的宏观经济结果。

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